Forex Krise In Indien 1991

7 Gründe, warum Indien auf eine Währungskrise startet In meiner vorherigen Spalte. Als die Rupie bei 65 gegen den US-Dollar handelte, hatte ich darüber geschrieben, wie die Rupie in der nahen Zukunft 70 gegen den Dollar erreichen könnte und warum die Rupie so sehr vor kurzem abgeschrieben hat. Die indische Wirtschaft ist heute in einer gefährlichen Position und die Situation kann möglicherweise außer Kontrolle geraten. Hier ist wie? Ein Leistungsbilanzdefizit tritt auf, wenn ein Land mehr Waren und Dienstleistungen importiert, als es exportiert (wenn das umgekehrte wahr war, wäre es in einem Überschuss). India39s Leistungsbilanzdefizit hat seit 2007 1125 Prozent explodiert und geht von 8 Milliarden auf 90 Milliarden. Mit anderen Worten, Indien importiert 90 Milliarden mehr als es exportiert. Im Jahr 2007 hatte Indien jedoch 300 Milliarden Devisenreserven. Es könnte sein Leistungsbilanzdefizit um 37,5 mal abdecken. Derzeit sind Indiens Devisenreserven auf 275 Milliarden gesunken: Es kann nur sein Leistungsbilanzdefizit 3 mal abdecken. India39s Leistungsbilanzdefizit ist in den letzten 5 Jahren stetig gewachsen: Es hat nicht nur über Nacht über Nacht gesprochen. Da viele der Länder, die mit Indien handeln, nur Fremdwährungen im Gegenzug (vor allem das Greenback) akzeptieren, scheint es offensichtlich für Indien, um kontinuierlich eine wachsende Lagerhaltung von Währungsreserven durch die Jahre zu bewahren, Indien hat das nicht getan. Es ist kein Wunder, dass Premierminister Manmohan Singh versuchte, das Land zu beruhigen, das im Gegensatz zu 1991, als quotthe Land nur Devisenreserven für 15 Tage Importe hatte. Jetzt haben wir Reserven für sieben Monate. 7 Monate bevor wir aus der Reserve herauslaufen Das klingt kaum beruhigend. (Auch lesen, PM Highlights helle Seite der Absturz Rupie) Hier ist, wo die Situation beginnen kann, Grab zu klingen. Die US-Wirtschaft, 5 Jahre nach der Finanzkrise 2008, beginnt, eine wirtschaftliche Emergenz zu machen. Wenn ein Land der Wirtschaft wächst, beginnen die Zinsen zu steigen, und das Land beginnt mit dem Drucken weniger Geld als erforderlich. Wir sitzen jetzt auf einer gefährlichen Situation, wo nicht nur die Rupie stark gegen den Dollar abschreckt, sondern die Lieferung von Dollars dürfte in den kommenden Monaten schrumpfen. Wir betonten die Notwendigkeit für US-Dollar, um das Devisenkonto-Defizit in Schach zu halten. Das macht eine zusätzliche Belastung für die Rupie. Darüber hinaus werden hier zwei weitere Faktoren gespielt. Zunächst schafft der Anstieg der Zinssätze in den USA und Übersee höhere Anreize für internationale Investoren, im Ausland zu investieren. Schon ist der Einfluss zu spüren. Seit März dieses Jahres sind die Devisenreserven bereits um 14 Milliarden gesunken, weil Investoren sich dafür entscheiden, in den USA und anderen Ländern gegen Indien zu investieren. Zweitens ist es wichtig zu beachten, dass ein Leistungsbilanzdefizit nicht als quotamtquot beschriftet werden kann, nur weil es kein Leistungsbilanzüberschuss ist. Denn die meisten entwickelten Länder führen hohe Leistungsbilanzdefizite. Ein hohes Leistungsbilanzdefizit kann erforderlich sein, wenn ein Land wächst und die Einfuhren zum Kraftstoffwachstum erfordert. Ein Weg, um die Gesundheit eines Leistungsbilanzdefizits zu messen, besteht darin, es mit dem BIP zu vergleichen. Akademische Studien deuten darauf hin, dass ein Leistungsbilanzdefizit, das 2,5 Prozent eines BIP des Landes ist, nachhaltig ist. Was die Situation von India39s gefährlich macht, ist, dass es derzeit fast 5 Prozent seines BIP ausmacht. Darüber hinaus erwarten die Ökonomen, die auf der ganzen Welt befragten, Indiens BIP, um dieses Geschäftsjahr noch weiter zu senken. Was bedeutet das alles Letztlich ist der Glaube, den der Markt auf seine Wirtschaft stellt, was es beruhigt. Sentimente führen den Markt. Was sind die aktuellen Anzeichen für eine weitere Schwächung der Rupie aufgrund einer niedrigeren Versorgung mit Dollar und höheren Zinsen im Ausland. Wirtschaftswissenschaftler, die für das laufende Geschäftsjahr ein niedrigeres BIP vorhersagen, ein katastrophales Zeichen, da wir gerade einen BIP-Rückgang von 6,2 auf 5 vom letzten Geschäftsjahr bis zum laufenden Geschäftsjahr erlebt haben. 3. Leistungsbilanzdefizit Ein weiterer Anstieg in Indien39s Leistungsbilanzdefizit. Die Regierung signalisiert, dass es innerhalb von Monaten aus den Währungsreserven herauskommen könnte. 170 Milliarden in kurzfristige Schulden zu zahlen, während im Jahr 2008 waren es nur 80 Milliarden. Von Mai bis August 2013 waren die FII-Investitionen in Indien um 2 Milliarden gesunken. Sowohl der private als auch der öffentliche Sektor bleiben bis zum nächsten Jahr in den Wahlen frei. Wenn man dies alles berücksichtigt, bedarf es einer heroischen Anstrengung des neu ernannten RBI-Gouverneurs Raghuram Rajan, um eine Währungskrise vor der Entfaltung zu verhindern. Raghu Kumar ist Mitbegründer von RKSV, einer Brokerei. Die hier geäußerten Meinungen sind die persönliche Meinung des Autors. NDTV ist nicht verantwortlich für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Eignung oder Gültigkeit der hier gegebenen Informationen. Alle Informationen werden auf einer Basis zur Verfügung gestellt. Die Informationen, Fakten oder Meinungen, die auf dem Blog erscheinen, spiegeln nicht die Ansichten von NDTV und NDTV übernimmt keine Verantwortung oder Haftung für das gleiche. Liberalisierte Wechselkurs-Management-System Die Geschichte von Indias Golf-Krise Wie immer findet der Sieg hundert Väter, Aber die Niederlage ist eine Waise. Graf Galeazzo Ciano. Die Forex Crisis J ULY 12, 1991, war ein roter Brief Tag in der Geschichte der indischen Wirtschaft, aber nicht in einem glücklichen Sinn. Es markierte den Nadir im externen Sektor. Die Bilanzsumme wurde erreicht. Die Fremdwährungsaktiva der Reserve Bank of India (RBI) beliefen sich auf 975 Millionen. Und die begrenzten Reserven waren nicht vollständig in den Zentralbanken Sorgerecht. Ein Betrag von 600 Millionen wurde mit der Staatsbank von Indien, New York, aus Gründen, die später gegeben wurden, gehalten. Die mit dem RBI zur Verfügung stehenden Fremdwährungsvermögen waren in angemessener Weise ausreichend, um die Kosten für eine Wochenimporte gegen die wünschenswerte Norm von drei Monaten zu erfüllen. Von dieser abscheulichen Position haben wir heute ein Niveau von etwa 130 Milliarden in Fremdwährungsaktiva erreicht und leiden unter einer Peinlichkeit von Reichtum. In den letzten Jahren erschienen in den Zeitungen und Zeitschriften eine Reihe von Artikeln über die Geschichte der Wirtschaftsreformen in Indien. Viele Schriftsteller haben die Mitglieder des A-Teams identifiziert, die die Reformen, die zu der gutartigen Situation führen, eingeleitet haben. Es gibt andere, die schweigende Zeugen für alles, was geschah, obwohl nicht ein Teil des A-Teams. Sie haben auch eine Geschichte zu erzählen. Wie Ausfall war abgewendet In erster Linie war es nur indirekt wegen Saddam Hussein, dass Indien auf die Realitäten erwachte. Denn die Krise kam lange. Saddam Husseins Aggression auf Kuwait und die Ereignisse, die ihnen folgten, verschlimmerten Indias-Probleme und machten es unerlässlich, Lösungen zu finden. Es gab auch die Instabilität im Zentrum und die Chandrasekhar bildete eine Regierung mit der Unterstützung des Kongresses. Die politische Instabilität war ein Segen in Verkleidung. Es war in einem Spiel des Lebens-und-Todes verwickelt, und solche banalen Angelegenheiten wie die Forex-Krise wurden der Zentralbank überlassen. Ein Punkt wurde erreicht, als es eine gute Möglichkeit gab, dass das Land auf einer seiner Rückzahlungsraten zurückblieb. Die Ausleihe aus dem Markt war ausgeschlossen, da der Junk-Status den indischen Anleihen von den Ratingagenturen zugestanden wurde. Der wichtigste Gegenstand der Importfinanzierung im Zusammenhang mit Öl. Indian Oil Corporation war die Kanalisierungsagentur und es brauchte Geld. Die SBI veranstaltete für den kurzfristigen Akzeptanzgutschrift im Interbankenmarkt in New York, der von Tag zu Tag gerade überrollte. Es war dann, dass RBI beschlossen, 600 Millionen mit SBI in New York zu halten, als eine Notfallreserve für die Einfuhrzahlungen. Unter solchen Umständen kam die Zentralbank im Juli 1991 mit dem kühnen Vorschlag, ihre Goldbestände an die Bank of England und die Bank von Frankreich zu verpfänden und ein kurzfristiges Darlehen von 405 Millionen zu erhöhen. Es war sich des wahrscheinlichen politischen Fallouts und der Kritik, dass die Juwelen des Landes verpfändet wurden, voll und ganz bewusst. Die ganze Operation des physischen Transportes der Aktien nach London wurde im Geheimen unter der engen Aufsicht eines stellvertretenden Gouverneurs durchgeführt, der in ständigem Kontakt mit dem Offizier ging, der in den LKW zum Flughafen ging. Das Gold wurde später durch Rückzahlungen zwischen September und November 1991 eingelöst. Aber was der Öffentlichkeit nicht bekannt ist, ist die Tatsache, dass in dem Prozess der Verfeinerung des Goldes, um internationalen Standards vor seinem Versprechen zu begegnen, eine Wertschöpfung war, die bei einem Kritische Zeit. Indien beantragte IWF-Unterstützung. Es war klar, dass in ihrer Abwesenheit die anderen Wege zur Ressourcenbeschaffung geschlossen würden. Der IWF schickte sein A-Team nach Indien, um seine Konditionalitäten für die Kreditvergabe zu besprechen, deren Elemente als Washington Consensus bekannt sind. Die Wirtschaftsreformen wurden also wegen der IWF-Konditionalitäten eingeführt und nicht wegen einer plötzlichen Veränderung der Wirtschaftsphilosophie durch die Regierung. Natürlich behaupteten einige offizielle Ökonomen, dass es alle Regierungen der Regierung waren, die von der IMFWorld Bank gesegnet wurden. Es gab eine hektische Periode der Ankündigung von Reformen durch die neu gegründete Regierung von P. V. Narasimha Rao, die praktisch alle Aspekte der Wirtschaftspolitik umfaßte. Abschreibung der Rupie Die erste Hauptankündigung der RBI war die Abwertung der Rupie, in zwei Raten am 1. und 3. Juli 1991. Es wurde euphemistisch eine Abwärtskorrektur des Wertes der Rupie genannt und die erste Tranche wurde angegeben, um die zu testen Wasser. Der Wert der Rupie sank um 18-19 Prozent gegenüber den Hauptwährungen, um die Wettbewerbsfähigkeit der indischen Exporte zu verbessern. Der Index der tatsächlichen effektiven Wechselkurse wurde in der Politikformulierung verwendet. Allerdings ist es nicht mehr das entscheidende Kriterium für die Zentralbank, da ihre Beschränkungen. Die Märkte wurden dann überrascht, da es keine Ahnung von einer so großen Abwertung der Währung gab. Es gab eine Dringlichkeit, das verwaltete Wechselkurssystem zu überarbeiten. Der RBI-Gouverneur bildete eine interne Gruppe mit den Mitgliedern, die O. P. Sodhani, Controller, Exchange Control Department P. B. Kulkarni, Chief Officer, Abteilung für externe Investitionen und Operationen, und dieser Schriftsteller, der Berater (International Finance), als Convener war. Es waren neugierige Kollegen, die gespannt waren, was los war und gern in die Tat gekommen wäre. Wir haben unsere Treffen und Diskussionen erfolgreich vertraulich gehalten, oft ohne Dokumente, aber nur handschriftliche Notizen. Der Gouverneur hat das Bezugsrecht mündlich angeführt. Wir trafen uns ein paar Mal und empfahlen das vom Gouverneur genehmigte liberalisierte Wechselkursverwaltungssystem (LERMS), das anschließend in den Bericht des Hochrangigen Ausschusses für Zahlungsbilanz einbezogen wurde. LERMS führte ab März 1992 ein duales Wechselkurssystem an die Stelle eines einzigen offiziellen Satzes ein. Es bestand aus einem offiziellen Kurs für ausgewählte staatliche und private Transaktionen und die marktbestimmte Rate für die anderen. Es behandelte aktuelle und Kapitalgeschäfte auf unterschiedliche Weise. Es gab Forderungen der Übergabe von Devisen durch die Öffentlichkeit an Banken mit einigen Ausnahmen. Die Arbeit von LERMS war von Anfang an glatt, im Gegensatz zu den Ängsten in einigen Vierteln, dass die Rupie eine steile Abwertung erfahren kann. Einige Experten erwarteten einen Marktkurs von Rs 50 pro Dollar. Als das Schema eingeführt wurde, fühlten sich Devisenhändler wie Gefangene von einem halben Jahrhundert plötzlich freigegeben eines Morgens und nicht zu wissen, was zu tun, nachdem alle Liegeplätze im Leben Allerdings haben sie sich an die neue Situation schnell angepasst. Die RBI kündigte die offizielle Rate an. Die Devisenhändler-Vereinigung von Indien (FEDAI) deckte den Marktzinssatz, genannt die indikative Rate, an die autorisierten Händler (ADs) für Dollar, Mark, Yen und Pfund Sterling am Mittag jeden Tag. Die ADs waren frei, ihre eigenen Preise zu zitieren, aber im Großen und Ganzen waren sie in der Nähe der FEDAI Preise. Die Ausbreitung, gemessen als Differenz zwischen dem offiziellen Satz und dem Marktzins als Prozentsatz des ersteren, lag zwischen 10,2 Prozent und 15,8 Prozent für zehn Tage zwischen dem 3. März 1992, als die FEDAI die Indikative Rate für die erste angekündigt hatte Zeit und 13. März. Die Stabilität der Verbreitung wurde durch mehrere Faktoren gewährleistet. Zunächst gab es eine deutliche Verbesserung der NRI-Überweisungen durch den Bankenkanal, vor allem aus dem Golf, angesichts der Möglichkeit, Dollars in Rupien zu Marktpreisen um 60 Prozent umzuwandeln. Es war auch das Ergebnis der Regierung, die Goldimporte bis zu 5 kg von NRIs und anderen zurückkehrenden Indern erlaubte, einmal in sechs Monaten. Mehr als 90 Tonnen wurden vor Ende Dezember 1992 in das Land gebracht. Die Entscheidung, Goldimporte zuzulassen, war mit LERMS verbunden. Es war Teil des RBI-Maßnahmenpakets für den externen Sektor. Die Apex Bank wurde gefühlt, dass, solange Goldimporte nicht erlaubt waren, der hawala Markt in der Devisenbank vorherrschen würde. Es war bekannt, dass die Nachfrage nach Dollars im inoffiziellen Markt mit der Finanzierung von Gold in das Land geschmuggelt wurde. Mit einer steigenden Versorgung auf dem heimischen Markt kam die Marge für den Schmuggler drastisch von Rs 1.414 pro 10 Gramm am 17. April 1992, vor der Verringerung der Einfuhrzölle, auf Rs 676 pro 10 Gramm am 24. Dezember 1992, was einen Fall von 52% Der Trend im Rückgang des Profits setzte sich fort und es war nicht mehr attraktiv für den Schmuggler, sich illegale Aktivitäten zu engagieren. Die Abschreibung der Rupie gegen den Dollar gegenüber dem offiziellen Kurs lag zwischen 25 und 30 Prozent im Februar 1992 (vor LERMS eingeführt) in Hongkong, New York, Frankfurt, Dubai und an anderen Orten, an denen die Währung inoffiziell gehandelt wurde . Ende 1992 sank die Quote auf Rs 32 auf einen Dollar, was eine Abwertung von 4 Prozent gegenüber dem Marktkurs und 10 Prozent gegenüber dem gewogenen durchschnittlichen Satz von offiziellen und Marktzinsen ergibt. Es machte die hawala-Transaktion nicht mehr attraktiv für die NRIs, die den Bankenkanal für die Weiterleitung von Überweisungen an ihre Familien bevorzugt. Die RBIs Fremdwährungsvermögen behaupteten eine steigende Tendenz. Sie erreichten am 31. März 1992 ein Niveau von 5,6 Milliarden und stiegen von 975 Millionen am 12. Juli 1991. Nach Berücksichtigung der Unterstützung aus bilateralen und multilateralen Agenturen wurden die Einnahmen aus Indien Development Bond Scheme und Remittances in Foreign Exchange (Immunities) Scheme 1991 , Etwa 1 Milliarde blieben zu erklären. Es war im Wesentlichen das Ergebnis von Reformen im Wechselkurssystem, die unter anderem führten. Eine schnellere Rückführung von Exportbelegen und eine Weiterleitung von Überweisungen über Bankkanäle. Vom 1. April 1991 bis zum 31. März 1992 beliefen sich die Einkäufe des RBI aus den ADs auf 1,8 Milliarden gegen den Nettoumsatz von 5,8 Milliarden im Vorjahr, was einen Turnaround von 7,6 Milliarden bedeutet. LERMS hatte auch seine Gegner Die Exportgemeinschaft betrachtete die 40:60-Regel als Steuer auf ihren Beruf. Aber es wurde als vorübergehende Maßnahme in Betracht gezogen und um einen plötzlichen Anstieg der Staatsausgaben, des Haushaltsdefizits und der Inflationsrate zu vermeiden. Im nächsten Haushalt wurde ein einheitlicher variabler Kurs, der auf Marktkräften basiert, eingeführt, der bis heute andauert. Was in diesem Artikel geschrieben wurde, macht einfach die Oberfläche der ganzen Krise. Die Zentralbank hat ein Vorgeschichte gemacht und zwei Bände (1935-51 und 1951-67) veröffentlicht. Nach der Vorbereitung des dritten Bandes von 1967 bis 1982, das auf die Veröffentlichung wartet, löste die Bank die History Cell auf. Es sieht aus wie die nächste Menge kann Zeit nehmen. In diesem Zusammenhang wäre eine Ad-hoc-Publikation zur Golfkrise rechtzeitig. (Der Autor ist ein ehemaliger Offizier der Abteilung für Wirtschaftsanalyse und Politik, RBI.) (Dieser Artikel wurde in der Business Line Druckausgabe vom 19. Juli 2005 veröffentlicht) Holen Sie sich mehr von Ihren Lieblingsnachrichten, die an Ihren Posteingang geliefert werden NIEMALS vermisse keine Neuigkeiten, die wir in meinem Posteingang heißen lassen werden. Die meisten Länder der Welt hängen von der Weltwirtschaft für eine Vielzahl von Dingen ab. Für Indien hängen wir von Westasien für unser Öl, Südafrika für unser Gold, US für unsere Technologie, Südostasien für Pflanzenöl etc. ab. Um diese Gegenstände vom Weltmarkt zu kaufen, benötigen wir US-Dollar - die globale Handelswährung . Der einzige Weg, um Dollar zu verdienen ist, indem wir genug von unseren Sachen in der globalen Wirtschaft (Exporte) verkaufen. Seit den sechziger Jahren hing Indien von der Sowjetunion für unsere Exporte ab - da wir keine guten wirtschaftlichen Beziehungen mit den USA und Westeuropa entwickelten. Es war eine gute Zeit für eine Weile (Indien und die Sowjets), bis der sprichwörtliche Sht begann, den Fan zu treffen. Ende der achtziger Jahre begann die Sowjetunion zu knacken und 1991 wurden sie in 15 Nationen (Russland, Kasachstan, Ukraine usw.) aufgeteilt. Jetzt hatte Indien ein großes Problem, weil unser primärer Käufer in Aufruhr war. Die Exporte waren deutlich gesunken. Auflösung der Sowjetunion 2. Unterdessen gab es diesen Kerl Saddam Hussein, der sein Zwangsfall in Kuwait im Jahr 1990 hatte. Dies führte dazu, dass die USA Anfang 1991 mit dem Irak in den Krieg kamen. Ölfelder begannen zu brennen und Schiffe fanden es schwer, den persischen Golf zu erreichen. Irak und Kuwait waren unsere großen Öllieferanten. Der Krieg führte zur Zerstörung unserer Öleinfuhren und die Preise schossen deutlich - Verdoppelung in ein paar Monaten. Golfkrieg und 1990 Ölpreisschock. 3. In den späten 1980er Jahren war das politische System des indischen Europas impliziert. Ministerpräsident Rajiv Gandhi war in einer Reihe von Schwierigkeiten beteiligt - Bofors Skandal. IPKF Missgeschick, Shah Bano Fall, der schließlich führte zu seinem Ausstoßen im Jahr 1989. Was folgten waren zwei weitere schreckliche Führer, die waren so instabil wie sie waren inkompetent. Das war ein großer Einfluss auf die indische Wirtschaft, die in der politischen Krise völlig vergessen war. Im Jahr 1991 stürzte diese Stop-Lücke-Regierung ab. Bis Narasimha Rao 1991 als Premierminister vereidigt wurde, blieb die indische Wirtschaft in grober Vernachlässigung. ------------------------------------- So war 1991 das Jahr des vollkommenen Sturms. Diese dreifache Krise brachte Indien auf die Knie. Auf der einen Seite ist unser primärer Käufer weg. Auf der anderen Seite waren unsere Erstverkäufer im Krieg. In der Mitte wurde unsere Produktion durch politische Krise wirksam gestoppt. Wir liefen aus Dollars, um wesentliche Gegenstände wie Rohöl und Lebensmittel aus dem Rest der Welt zu kaufen. Dies ist ein "Balance of Payments Crisisquot" - was bedeutet, Indien war nicht in der Lage, seine Konten auszugleichen - Exporte waren deutlich weniger als Importe. Da haben wir nicht viele Dollar, wir gingen und bat den IWF - das Pfandhaus der Welt. Sie haben uns gebeten, unsere Goldreserven als Gegenleistung für das Übergangsdarlehen von 3,9 Milliarden zu verpfänden (eine riesige Summe für Indien dann), so wie die Nachbarschaft Geldverleiher für unser Gold fragen, wenn wir ein Notdarlehen wollen. Wir haben 67 Tonnen Gold in zwei Flugzeugen genommen - eine nach London und andere in die Schweiz, um diese Hilfe zu bekommen. Indien039s Geschichte der Krise 039A fiskalische Stimulus ist erforderlich039 Indien musste physisch bewegen die Gold-Lager aus Indien, im Ausland. I039m informiert, durch sehr, sehr zuverlässige Quellen, dass der Van, der das Gold zum Flughafen brach, brach, und es gab totale Panik. Indien begann seine Zerbrechlichkeit, als Rao unser Prime Minister am 21. Juni 1991 wurde. Im Grunde genommen war es die Vernachlässigung einiger der idiotischen Politiken, die Nehru und seine Familie in unserem Land einsetzten (sorry, kann sich einer Grabung bei Nehru widersetzen). Lizenz Raj Wir haben viele der Einfuhrbeschränkungen beendet. Bis 1991 haben wir auf viele Produkte eine 400 Zollverpflichtung verhängt. Die Industrien mussten betteln, eine wesentliche Zutat zu importieren. Bis 1991 wurden die Zölle auf viele Produkte deutlich reduziert. Das hat in unseren Branchen neues Wachstum gebracht. Die Einfuhrlizenz wurde abgeschafft. Bis 1991 benötigen Sie eine Lizenz, um etwas zu importieren und diese Lizenz war sehr schwer zu bekommen. Regierung hat die Produktion Lizenzierung in vielen Branchen entfernt. Bis 1991 brauchst du Regierungsbezirke in was zu produzieren und wie viel zu produzieren. In einem Schlaganfall wurde die Beschränkung in vielen Branchen entfernt. Rao legte inländische Wirtschaft wieder auf den Weg mit zwei Sternen - Montek Singh und Manmohan Singh. Riesiger Sporn wurde unseren lokalen Industrien gegeben. Die Börsenregeln wurden entspannt. Manmohan hat den Zerfallschmuggel abgeschafft (erinnere dich an die Bollywood-Filme von 1980). Er ermöglichte es indischen Expats, 5 Kilo Gold mit ihnen ohne Pflicht zurückzubringen. Jetzt hatte niemand einen Grund, Gold-Verstärker-Elektronik zu schmuggeln. Singh und Rao erlaubten es ausländischen Investoren zu kommen. Bis dahin lebte Indien in der Paranoia der ostindischen Gesellschaft. Viele Sektoren wurden für ausländische Investitionen und Zusammenarbeit eröffnet. Jetzt konnten Firmen wie Coke und Nike hereinkommen. Plötzlich fand Bombay Stock Exchange ein Leben. Regierung begann, einige seiner Geschäfte zum privaten zu verkaufen. Dies brachte Bargeld und neue Runde der Effizienz. Kurzum, die Liberalisierung in Indiens Kontext bedeutete eine Rückkehr des gesunden Menschenverstandes, die seit 1947 in unseren Wirtschaftskreisen schwer zu finden war. Wir haben gerade einige der Regeln entfernt. Es gibt noch einen langen Weg zu gehen.486.2k Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht für Reproduktion middot Antwort von Nikhil Jain beantragt Von einem Artikel in New York Times, Wirtschaftskrise, die einmal Selbst-Reliant Indien zu sucht Hilfe: TN Ninan, Redakteur von Die ökonomische Zeit, ein einflussreicher Tag, sagte: "Dies ist die ernsteste Wirtschaftskrise, die wir uns gestellt haben. Wir hatten noch nie diese Art von Schuldenproblem. Die Regierung fiskalische Position war noch nie so schlimm wie heute. Es wird ein wenig von Kritikern über ein Darlehen kommen. Es ist eine Opposition. Die Linke wird sich dieser Anordnung widersetzen. Aber die meisten von uns wissen, dass die Alternative viel schlimmer sein wird als die Annahme eines I. M.F. Loan. quot Das fasst zusammen, was Indien damals durchmachte. Die Wirtschaft war in einem Logjam wegen der schnellen Veränderungen in der Regierung, wir gingen durch Regierungen wie kalte Getränke an einem heißen Sommertag. Vier Regierungen in zwei Jahren schafften es, eine rasende Atmosphäre in den ländlichen Finanzkreisen zu schaffen. Der gleiche Artikel geht weiter zu erwähnen, wie Indien gekauft Ölfässer mit einer höheren Rate aufgrund der Persischen Golfkrieg. Nun, zu diesem Zeitpunkt, die indische Rupie039s Bewertung, die Rate, mit der es mit anderen Währungen gehandelt wurde, war durch etwas, das als pegged Wechselkurs genannt wurde, im Gegensatz zu dem Markt bestimmt Rate, die wir jetzt folgen. (Für weitere Details auf diesen lesen Sie diesen Artikel auf RBI039s Website: Reserve Bank of India.) Nun, die Verwendung dieser pegged Wechselkurs brachte eine Balance der Zahlungen Problem in den späten achtziger Jahren. Um das zu verstehen, müssen wir tiefer graben, wie genau die Rupie geschätzt wurde. Wie der Artikel auf der RBI039s-Stelle es ausstellt, 1975, um die Stabilität der Rupie zu gewährleisten und die Schwächen zu vermeiden, die mit einem einzelnen Währungsstock verbunden sind, wurde die Rupie an einen Korb von Währungen gebunden. Währungsauswahl und Gewichtszuweisung wurde dem Ermessen des RBI überlassen und nicht öffentlich bekannt gegeben. Davor war die Rupie gegen Gold (1947-1971) geschätzt worden, und dann Pfund Sterling (1971-1975). Um es ganz einfach auszudrücken (und auf ein Glied zu gehen und es zu setzen), wurden die Kosten einer Rupie bestimmt, wieviel Reserven der Währungsgold, die wir innerhalb des Landes hatten. Rückkehr zur Zahlungsbilanz. Zahlungsbilanz bedeutet in einfachen Worten der Gesamtbetrag der Finanztransaktionen, die das Land mit der Außenwelt hat. Nun, die Krise taucht auf, wenn ein Land nicht in der Lage ist, die Schulden zurückzuzahlen (Dienst der Schulden), die es schuldet, und und bezahlen für die wesentlichen Importe, die es ausführt. Das Auftreten eines solchen Szenarios, das 1991 in Indien stattfand, macht eine Reihe von Vorfällen aus, die das Problem nur miteinander verbinden. Die Anleger werden durch das wachsende Niveau der Schulden abgeschoben, die Regierung beginnt, ihre Währungsreserven zu erschöpfen, die verschlossenen Währungen, um den Wert ihrer inländischen Währung zu unterstützen und so weiter. Um den NYTimes-Artikel erneut zu zitieren, hat India039s Auslandsschulden auf rund 72 Milliarden geklettert, so dass es der weltgrößte Schuldner nach Brasilien und Mexiko ist. Im Jahr 1980 betrug die Auslandsverschuldung 20,5 Milliarden. Im Moment (Januar 1991) sagen die westlichen Beamten, Indien hat nur 1,1 Milliarden in seinen Hartwährungsreserven, genug für zwei Wochen Importe. Die Dinge waren ziemlich ernst, wie man sich vorstellen kann. Um diesem Notfall zu begegnen, näherte sich Indien dem IWF oder dem Internationalen Währungsfonds, der mit dem grundlegenden Ziel der Verwaltung der Weltwährungen durch die Stabilisierung der Wechselkurse eingerichtet wurde, und es hielt auch einen Fonds, in dem die teilnehmenden Länder beigetragen haben, und Die gleichen Mittel könnten verwendet werden, um den Zahlungsbilanzproblemen entgegenzuwirken, nicht anders als das, was Indien konfrontiert wurde. Indien näherte sich dem IWF für etwa 2,2 Milliarden Darlehen, und wie bei allen Darlehen kam es mit einem Fahrer. Eine interessante Geschichte tidbit, siebenundvierzig Tonnen Gold für das Darlehen verpfändet wurde in das Vereinigte Königreich, um es mit der Bank von England und 20 Tonnen an die Union Bank der Schweiz zu versprechen, um 600 Millionen zu erhöhen. Der Lieferwagen, der Gold zum Flughafen transportierte, brach unterwegs. Indien wurde gesagt, dass ausländische Unternehmen in it039s Markt zu geben, etwas über die Lizenz Raj an Ort und Stelle seit Unabhängigkeit zu tun, und umarmen Globalisierung. Indien hat genau das, und das Duo von P. V. Narasimha Rao. Der im Juni 1991 von dem amtierenden Prime Minster Chandar Sekhar übernahm, dessen Regierung durch den Abfluss von Indiens Gold zusammenbrach, und sein Finanzminister Manmohan Singh brachte eine neoliberale Politik ein. (Ein paar der Politik, die IWF wollte nicht implementiert wurden.) Dieser Artikel, Willkommen in Indien in Business bietet eine ganz einfache formulierte Übersicht über die Reformen, die in der indischen Wirtschaft passiert ist. Bald zeigte sich die indische Wirtschaft und erreichte mit einer Wachstumsrate von 9 im Zeitraum 2007-2008 und die Devisenreserven erreichten Ende Mai 2008 einen Höchststand von 314,61 Milliarden. 22.3k Aufrufe middot View Upvotes middot Nicht für die Reproduktion Andere Antworten haben alles wirklich zusammengefasst Gut, aber hier lassen Sie mich konzentrieren, wie haben wir diese besondere Situation im Jahr 1991 erreicht. Lassen Sie mich von Anfang an beginnen. Meine Antwort wird ab 1944 beginnen und wird im Jahr 1991 gipfeln. Richtlinien werden umgestellt, um ein Ende zu erreichen. Indische Industriepolitiken sind umrahmt, um ein schnelleres Wirtschaftswachstum durch eine rasche Industrialisierung zu erhalten und die Wirtschaft selbständig zu machen. Industrie-Sektor des Landes war in Flaute zum Zeitpunkt der Unabhängigkeit, da es nicht gefördert wurde, aber vernachlässigt während der zwei Jahrhunderte der britischen Raj. Ihre ausbeuterische Politik, die um die Interessen ihres Mutterlandes gedacht war, war die Hauptursache für den Mangel an Industrialisierung in Indien. Indien war der Lieferant von Rohstoffen und Verbrauchern der britischen Waren. Der Wunsch der Indianer zu industrialisieren kann aus der Perspektive der Bildung von Bombay Plan im Jahr 1944, die die erste Anstrengung von prominenten Industriellen des Landes, um die Industriepolitik des Landes durch die Betonung der Schwerindustrie zu gestalten. Aufbauend auf dem Bombay-Plan. Der erste konkrete Schritt zur Industrialisierung wurde in Form der Industrial Policy Resolution 1948 getroffen. Es legte breite Konturen für die Strategie der Industrialisierung. Der Grundgedanke war, die Grundlage für eine gemischte Wirtschaft zu schaffen, wobei sowohl der öffentliche als auch der private Sektor eine wichtige Rolle bei der industriellen Entwicklung spielen würden. Aber um die Entwicklung nach dem Plan zu sichern, und die Neigung von Pandit Nehru039s gegenüber der Fabian Sozialismus-Regierung verhängten strenge Vorschriften über den privaten Sektor in Form einer Lizenzierung. Damit gibt es eine größere Rolle für den öffentlichen Sektor. Industrial (Entwicklung und Regulierung) Gesetz 1951 zur Verfügung gestellt, um die Regierung, um solche Einschränkungen zu verhängen. Dies bahnte den Weg für die Industriepolitik Resolution 1956, die die Patentlizenzierung eingeführt und in wahrer Hinsicht war die erste umfassende Erklärung über die Strategie für die industrielle Entwicklung in Indien. Industriepolitik Resolution von 1956 wurde von Mahalanobis Modell des Wachstums geprägt, die auf die Rolle der Schwerindustrie für langfristig höheren Wachstumspfad betont. Die Beschlüsse erweitern das Spektrum des öffentlichen Sektors mit dem grundlegenden Ziel, das Wirtschaftswachstum zu beschleunigen und den Prozess der Industrialisierung zu stärken. Die Politik zielte auch darauf ab, die regionalen Disparitäten durch die Entwicklung einer breiten industriellen Basis zu verringern und den Kleinindustrien und der Hüttenindustrie Impulse zu verleihen, da sie ein großes Potenzial für eine Massenbeschäftigung hatten. Die Politik steckte im Einklang mit den vorherrschenden Überzeugungen der Zeit, in der ich die Selbstgenügsamkeit erreichte. Aber die Politik stand vor vielen Implementierungsfehlern und erreichte in der Folge genau umgekehrt von dem, was sie beabsichtigte, die regionalen Disparitäten und die Konzentration der Wirtschaftskraft. Daher wurde im Jahre 1964 eine Monopol-Untersuchungskommission (MIC) eingerichtet, um verschiedene Aspekte der Konzentration der Wirtschaftskraft und des Betriebs der industriellen Lizenzierung zu überprüfen. Der Bericht, in dem hervorgehoben wurde, dass die geplante Wirtschaft zum Wachstum der Industrie beigetragen hat, beschuldigte das Lizenzsystem, das es den großen Geschäftshäusern ermöglichte, einen überproportionalen Anteil an Lizenzen zu erhalten, die zu einer Vorbeugung und Abschottung der Kapazitäten geführt hatten. Anschließend beriet ein Industrie-Zulassungsausschuss, dass große Industriehäuser Lizenzen nur für die Gründung von Industriezweigen in Kern - und Schwerinvestitionen erteilt werden müssen. Weiterhin wurde zur Kontrolle der Konzentration der ökonomischen Macht ein monopolistisches und restriktives Trade Practices Act (MRTP) eingeführt. Große Branchen wurden als MRTP-Unternehmen bezeichnet und waren berechtigt, an Branchen teilzunehmen, die nicht für staatliche oder kleine Industrien reserviert waren. Industrielle Genehmigungspolitik sowie Industriepolitik 1973 betonten beide auf die Notwendigkeit, die Konzentration des Vermögens zu kontrollieren und den kleinen und mittleren Industrien Bedeutung zu verleihen. Mit der Fortsetzung der Bevorzugung in die Kleinindustrien ging die Industriepolitik 1977 mit der Einführung von Distrikt-Industriezentren einen Schritt voraus, um SSI zu unterstützen. Es stellt auch die neue Kategorie namens TINY SECTOR vor und erweitert die Reserveliste der Kleinindustrien erheblich. Aber durch exogene Schocks (Kriege) sowie interne Störungen (Notfall-) und Umsetzungsprobleme hat die Politik keinen signifikanten Effekt. Die aufsteigende Wirtschaftslage führte zur Formulierung der Industriepolitik 1980, die die Samen der Liberalisierung säte. Die Industriepolitik 1980 legte den Schwerpunkt auf die Förderung des Wettbewerbs auf dem Inlandsmarkt, die technische Abstufung und die Modernisierung der Industrie sowie die Konzentration auf die optimale Nutzung der installierten Kapazitäten zur Sicherstellung einer höheren Produktivität, eines höheren Beschäftigungsniveaus, der Beseitigung regionaler Disparitäten usw. Angekündigt, die Effizienz der PSUs zusammen mit den Bestimmungen der automatischen Expansion zu beleben. Die Netzteile wurden von einer Reihe von Beschränkungen befreit und wurden mit größerer Autonomie versehen. Große Schritte wurden durch die Deregulierung aller Industrien mit Ausnahme der in der Negativliste angegebenen durchgeführt. Die in den 80er Jahren eingeleitete begrenzte Liberalisierung erreichte ihren Gipfel mit einem markanten politischen Wandel im Jahr 1991. Die Industriepolitik 1991 führte zu einem Paradigmenwechsel in der Evaluation der Industriepolitik und - entwicklung. Increase in Fiscal deficit and monetized deficit along with the global financial crises (Gulf war, oil crises) played a major hand in beginning of the new chapter in the history of industrial policy and economic growth. The objective of the policy was to maintain sustained growth in productivity, enhance gainful employment and achieve optimal utilization of human resources. to attain international competitiveness and transform India into a major player in global arena. Clearly focus of the policy was to unshackle the industry from bureaucratic control. Important reforms brought about by the policy were:- Abolition of industrial licensing for most industries barring few which were important because of strategic and security concerns and social environmental issues. Significant role accorded to FDI. 51 FDI allowed in heavy industries and technologically important industries. Automatic approval to technological agreements for promotion of technology and hiring foreign technology expertise. Restructuring of PSUs to increase productivity, prevent over staffing, technology up gradation and to increase rate of return. Disinvestment of PSUs to increase resources and increase private participation. The policy realized that governmental intervention in investment decision of large companies through MRTP act has proved to be deterring for industrial growth. Hence thrust of the policy was more on controlling unfair and restrictive trade practices. Provisions restricting mergers, amalgamations and takeovers were replaced. Since then the LPG reforms initiated in 1991 has been considerably expanded. Some of the measures are mentioned below. Competition commission of India was established in 2002 so as to prevent practices having adverse impact on competition in markets. A new North East Industrial Policy was introduced in 1997 for mitigating regional imbalances due to economic growth. Focus on disinvestment of PSUs shifted from sale of minority stake to strategic stakes. Focus on PP with government playing a facilitative role rather than regulatory role. FDI limits increased in almost all the sectors including defense and telecommunications. Conclusion It is evident from the evolution of industrial policy that the governmental role in development has been extensive. The path to be pursued towards industrial development has evolved over time. In the initial stages it strived to have an indigenous base for economic activity. It tried to save the domestic sector from foreign fluctuations. We weren039t equipped yet. It prevented the domestic industries from rigorous competition and therefore resulted in low efficiency and limited its ability to expand employment opportunities. The focus on self reliance and lack of investment in RampD acted as barriers to technological development and hence led to the production of inferior quality of goods. The belief that foreign goods are superior to Indian goods is still prevalent today. Having said that, the condition of the country after two centuries of exploitation and a traumatic separation must be kept in mind before evaluating the progress and approach of the successive industrial policy. Lack of entrepreneurial skills, low literacy levels, unskilled labour, absence of technology etc were significant features of the Indian economy before independence. In light of this, the plans and policies played an important role by cementing a solid base for the present industrial policies. As Dr Manmohan Singh puts it On a long term view of Indian economic development over the last four decades, was far from being disastrous. We have indeed achieved a lot in the initial 40 years, which is a very short time scale, with such a large burden of illiterate and unskilled population. The mediocrity of the outcome was mostly due to the extraordinary and far reaching economic shocks sustained by the economy during the decade of 1965-75 (Three wars). 27.8k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Mr. Balaji Viswanathan has summed it up pretty well. Basically, we had only two weeks of foreign exchange left. we were screwed. Call this because of Nehru039s conservative socialistic policies . his belief of making India completely self-sufficient (hardly possible in a world which is so inter-related and where we have to depend on each other), or because of the badly drafted Foreign Exchange Regulation Act, we had no money to import essential items that we could not have survived without. Consider also, that we had not progressed as much as we should have because of the socialist policy that had been imposed on us by Nehru in the 50s. Even after his death, his daughter Indira did no better in repairing our relations on the international scene. We had a closed economy, we were trying to severely control the currency leaving the country, and investment by foreign entities in India was practically banned. We were on our own, foolishly believing that we could build a country that is self-sufficient, without any support from foreign nations. Also, Indira039s imposition of national emergency and all the led upto it caused complete neglect of our economy. Her son didn039t do any better. and by now the stringent laws in India has ensured that corruption had infiltrated our political system to its very roots. License Raj was now common. the government officials did not perform their duties without bribes. Not to mention. because of Nehru039s socialistic policies, all of the important sectors in India were government owned. Because of that there was no competition from private companies, no incentive for these government units to work - most of them were sick and going in losses. Imagine what a condition we were in So two weeks of foreign exchange, and we had no choice but to run to IMF. Everyone knows who really controlled the IMF back then. USA saw this as a chance for their MNCs to enter Indian markets, The choice before India was, take the loan. and succumb to our demands - open up your economies. With two weeks of FOREX, we were in no position to negotiate. We accepted their offer. Our economy was now supposed to be liberalized, privatized and globalized. We now allow foreign investments, and FERA has been replaced by FEMA. The government started disinvesting in all of the government owned companies, allowing private companies to take over. which significantly improved the situation. Also, we have partially globalized, but only partially not completely. In hindsight this was a good decision because it protected us from the South-East Asian Currency Crisis (1997-98) and to a certain extent from the Recession that hit the global economy in 2008. 17.8k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Suppose you live in a City where there are all kinds of people economically i. e Rich, Poor as well as middle class. So, it means there are all kinds of demands for various goods and services. Goods here stands for any commodity needed by people including food, clothes etc. Now, consider that there is only one South indian restraunt and one Vada pav restraunt and one North Indian food restraunt in the city which caters the need for whole of the city population, and suppose the Govt. doesnt allow opening of any other restraunt in the City. Now consider the scenario of the people in the city. As there are economically all kinds of people living people in the City, some people will have a demand or wish of eating Italian food(like Pizzas and Pastas),Some people will have a demand of eating Thai, or Chinese or Lebanese, or in more posh restraunts etc etc, Some will have a demand of eating food of Mcdonalds or Kfc which are not present in the City. So. majority of consumers demands wont be met at all in the City . Now consider the scenario of the restraunts. Since the restraunts ownerManagement staff know that people have no option but to come and eat at our restraunt only, the Restraunts will not INNOVATE on its Menu, nor they will try to IMPROVE its Menu nor ADD dishes in the Menu, or in other factors like Service, Ambience, Cleanliness etc of the restraunt considering that people anyhow would come to eat there and they have No other option. Also it may lead to more of oppression of the consumer by increasing the prices of the Menu dishes by the restraunts. since the owners know that people have no option but to eat at our Place, which I meant by saying is, that there would be no COMPETETION in pricing and many more other aspects between restruants in the City. Now suppose that the city administration allows anyone the license and permission to open a restraunt in the city of any type and allows even people from other cities and countries to open restraunts in the City. Now considering the demands of the people some people will open Italian restraunts, some lebanese, chinese. japanese etc. Some people will make more south indian restraunts with better food quality than existing ones. Some people will open restraunts with cheaper prices and not Compromising on the Quality of the food, and even outside brands like Mcdonalds and Kfc can open their outlets in the city. Now this will result in lesser oppression of the consumer, and result in consumer having more options and more Freedom as well as result in competetion ( which would be healthy) amongst the restraunts in terms of Quality, pricing, Service etc. As well as on the other hand it will result in more number of Jobs being created in the city means restraunts will require managers, waiters, cooks etc, as well as it will increase the amount of money govt will be getting by Taxation as restraunts will pay taxes to the govt. which the city govt can utilize to undertake Developmental projects, welfare projects etc. So it will result in a better state of Economy of the city . This is the same thing happened in 1991,when the Indian economy was liberalized. Foreign Investment came, Foreign brandscompanies came. Healthy competetion between the domestic and Foreign brands started. Consumer got more and better options. More jobs got created. The economy started to Develop and go further :) . 3k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction To know the dynamics of economic reforms, one must know the economic policies that India pursued during 19511990. Indian economy started its journey when first five year plan was launched in 1951.During (194748) India faced the problem of partition and consequences were the food crisis, foreign exchange. So the first phase of the development could be characterized as a decade of crisis. During the 1960s a higher growth was achieved and pre condition for take off was visible. BUT THE COUNTRY FACED THREE TWOS DURING 1960s 1)Death of two prime minister (Jawaharlal Nehru and Lalbahadur Sashtri). 2)Two wars, with China in 1962,with pakistan in 1965. 3)Two droughts in 1965 and 1966. The crisis was so grave that country had to import large amount of food grains from other countries-a condition known as ship to mouth. In the 1970s Indira Gandhi came into power and 1970s was called as the decade of change or reforms by stealth. She took up some anti rich policies like, abolition of princely states, bank nationalization, nationalization of coal industry, many poverty eradication schemes. However the economic and political climate was not propitious for reforms since the mindset of the Indian leaders and policymakers was still pro government. But when we saw the scenario of GDP growth during 195179,it was discouraging. The average annual GDP growth rate was 3.5.And it was called as hindu rate of growth. 2. 1980s AND STRUCTURAL PROBLEMS After the death of Indira Gandhi in 1984,Rajiv gandhi came into power, in 1985 he was elected as the prime minister of India. He tried to experiment with liberalization on a grand scale. He failed to control the economy and higher rate was struck at 5.5. The syndrome of hindu rate of growth(3.5) was thus broken. But in the late 1980s India faced political and economic crisis because of the SHAH BANO CASE and the involvement of Rajiv Gandhi in BOFORS SCANDAL. 3.1991 ECONOMIC CRISIS By the end of the 6th five year plan, Indias current account deficit or balance of payment crisis rose to crores of rupees. It was the mid of 1980s when the current account deficit issue occupied the centre position in Indias macroeconomic management policy. The second Oil shock of 1979 was severe and the value of the imports of India became almost double between 1978-78 and 1981-82. From 1980 to 1983, there was global recession and Indias exports suffered during this time. The trade deficit was not been offset by the flow of the funds under net invisibles. Apart from the external assistance, India had to meet its colossal deficit in the current account through the withdrawal of SDR and borrowing from IMF under the extended facility arrangement. A large part of the accumulated foreign exchange fund was used to offset the current account deficit . During the 7th plan, between 1985-86 and 1989-90, Indias trade deficit amounted to nearly Rs. 55000 Crore. And the Indias current account deficit was nearly Rs. 40000 Crore. India was under a sever Balance of payment crisis. In 1991, India found itself in her worst payment crisis since 1947. The things became worse by the 1990-91 Gulf war . which was accompanied by double digit inflation . Indias credit rating got downgraded. The country was on the verge of defaulting on its international commitments and was denied access to the external commercial credit markets. In October 1990, a Net Outflow of NRI deposits started and continued till 1991. The only option left to fulfil its international commitments was to borrow against the security of Indias Gold Reserves as collateral. The prime Minister of the countrys caretaker government was Chandrashekhar and Finance Minister was Yashwant Sinha. The immediate response of this Caretaker government was to secure an emergency loan of 2.2 billion from the International Monetary Fund (IMF) by pledging 67 tons of Indias gold reserves as collateral. This triggered the wave of the national sentiments against the rulers of the country. India was called a Caged Tiger. On 21 May 1991, Rajiv Gandhi was assassinated in an election rally and this triggered a nationwide sympathy wave securing victory of the Congress. The new Prime Minister was P V Narsimha Rao. P V Narsimha Rao was Minister of Planning in the Rajiv Gandhi Government and had been Deputy Chairman of the Planning Commission. He along with Finance Minister Manmohan Singh started several reforms which are collectively called Liberalization . This process brought the country back on the track and after that Indias Foreign Currency reserves have never touched such a brutal low. In 1991, the following measures were taken: In 1991, Rupee was once again devaluated. Due to the currency devaluation the Indian Rupee fell from 17.50 per dollar in 1991 to 25 per dollar in 1992. The Value of Rupee was devaluated 23. Industries were Delicensed. Import tariffs were lowered and import restrictions were dismantled. Indian Economy was opened for foreign investments. 7. Market Determined exchange rate system was introduced. Liberalization is a very broad term that usually refer to fewer government regulation and restrictions in the economy. Liberalization refers to the relaxation of the previous government restriction usually in area of social and economic policies. When government liberalize trade, it means, it has removed the tariffs, subsidies and other restrictions on the flow of goods and services between the countries. ROLE OF IMF IN WORLD ECONOMY The International Monetary Fund is a global organisation founded in 1944. It aims was to help stabilise exchange rates and provide loans to countries in need. Nearly all members of the United Nations are members of the IMF with a few exceptions such as Cuba, Lichtenstein and Andorra. WHAT THE IMF DOES 1. Economic Surveillance. IMF produces reports on member countries economies and suggest areas of weakness possible danger. The idea is to work on crisis prevention by highlighting areas of economic imbalance. A list of IMF reports on member countries are available at: IMF Countries 2. Loans to Countrys with financial crisis. The IMF has 300 billion of loanable funds. This comes from member countries who deposit a certain amount on joining. In times of financial economic crisis, the IMF may be willing to make available loans as part of a financial readjustment. the IMF has arranged more than 180 billion in bailout packages since 1997. 3. Technical assistance and economic training. The IMF produce many reports and publications. They can also offer support for local economies. 2.9k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction Twenty five years ago, in January 1991, as India struggled to finance its essential imports, especially of oil and fertilisers, and to repay official debt, senior officials managing the economy in the Chandra Shekhar government reached out to influential members of the global financial system. It was in difficult circumstances that they did so: poor economic management in the preceding years had led to a rapidly deteriorating environment, made worse by the Gulf war that led to a spike in oil prices. RBI governor S Venkitaramanan, a former finance secretary who had only a couple of moths ago replaced his civil service colleague R N Malhotra, was on the phone with his other central bank peers and officials in multilateral institutions. So were those in the finance ministry then: finance secretary S P Shukla, chief economic advisor Deepak Nayyar, and Venkitaramanans deputy Rangarajan, besides then finance minister Yashwant Sinha. India had managed to get a bit of a breather with the first tranche of 755 million from the IMF, but that wasnt enough. The attempt then was to raise money at a time when even the State Bank of India, the countrys largest bank, was finding it difficult to raise overnight or short-term funds from the international market given Indias economic indicators. For months, the government had kept the show going by using the bank to borrow overnight raise money for one day and repay the following day. With even that means of borrowing drying up, the only option was to borrow from other central banks. Given the reluctance of institutions such as the Bank for International Settlements and others, Venkitaramanan pitched for an amendment of the RBI Act to allow the central bank to borrow for a period exceeding 30 days and also from agencies other than central banks. Borrowing from other agencies, Venkitaramanan argued, would help the central bank borrow funds in an emergency. But it wasnt a serious option given the governments fragile political strength and lack of numbers. During talks with central banks and investment banks abroad, some of them pointed to the fact that India had enough gold which could be utilised. Knowing that a proposal to go in for an outright sale of gold would have run into resistance, the SBI was told to submit a proposal to the RBI to lease gold confiscated from smugglers on the government account. Within two months, the proposal was approved by the central bank and by the government in March 1991. But then, political turmoil hit the country. The Congress, which had provided unconditional support to the government, withdrew its backing in February, saying that a Haryana policeman had been assigned to spy on their leader Rajiv Gandhi. The Chandra Shekhar government was unable to present its Budget as scheduled by the end of February. By mid-March, global credit-rating agencies had placed India on watch and by April, downgraded the countrys sovereign rating from investment grade to a notch lower, making it virtually impossible to raise even short-term funds. Without a full Budget and a firm commitment to reforms, multilateral institutions such as the IMF and the World Bank, the major lenders then, put a stop to their funding. Bilateral assistance from many countries also wasnt forthcoming except for a handful of countries. Defence payments were being rescheduled and imports monitored daily. In April, finance minister Sinha and the finance secretary made a trip to Japan in a final attempt at securing assistance. The spring meeting of multi-lateral lenders such as the IMF and the World Bank also didnt lead to any commitments. With a severe liquidity crisis and time running out and the prospects of a default in sovereign payments a real prospect, officials moved a proposal to pledge the gold. Y V Reddy, then joint secretary in the finance ministry in charge of the balance of payments division, prepared a detailed note. The plan was to send out 20 metric tonnes of confiscated gold given to the SBI for what was known as a sale and repurchase option. Those were desperate times elections to the Lok Sabha had been called and reserves had slipped to less than Rs 1,000 crore. At a meeting of senior officials, PM Chandra Shekhar, when briefed about the dire economic scenario and the need to pledge family gold, could only tell them: Have you left with me any other option, as some present in that meeting were to recall years later. So in the middle of the election campaign of 1991, marred by the assassination of Rajiv Gandhi in Sriperumbudur on May 21, Yashwant Sinha, who was then in Patna, signed the file to mortgage the gold. The government then decided on what appeared to be a politically smart move to send the gold out a few days after polling day, with consignments being air-lifted between May 21 and 31. UBS had bought the gold and India raised 200 million. There were plenty of challenges then in terms of ensuring secrecy including sending the consignments by a chartered plane and also in testing the gold and ensuring the requisite standards. The decision to pledge gold was severely criticised when it later became public. The new government which came to power in June 1991, headed by Narasimha Rao and with Manmohan Singh as finance minister, too had to raise resources swiftly given the state of the countrys balance of payments. The country had foreign exchange reserves to cover just about three weeks of import. During this turbulent phase, when governor Venkitaramanan visited Tokyo, central banks such as the Bank of England and the Bank of Japan were willing to lend but not without a collateral. It was pointed out to them that India was a depository of the IMF and ought to be recognised, but that didnt help. The two central banks insisted on physical delivery of gold. Between July 4 and 18, 1991, the RBI pledged 46.91 tonnes of gold with the Bank of England and the Bank of Japan to raise 400 million. But as the economic situation improved, the government repurchased the gold before December that year and transferred it to the RBI. Avoiding a default in payment was the overriding objective of the political establishment and policy makers then. If India can today boast of a default-free sovereign record, much of the credit for that should go to this set of leaders and officials for crisis management and for later putting in place a clear strategy for building adequate foreign exchange reserves and improving macro-economic fundamentals. In 2009, during the UPA governments tenure, with Manmohan Singh as prime minister, India bought 200 tonnes of gold valued at 6.7 billion to diversify its assets. The wheel had come full circle. Reference: RBI History - Confessions of Swadeshi reformer by Yashwant Sinha. Credits: Shaji Vikaraman 2.9k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction The Indian Economy was in the following crisis in 1991 - Foreign Exchange Reserve:- The Foreign currency and other assets held by the Reserve Bank for international transactions, primarily to import things we do not have in our country from abroad, was just Rs. 1.1 Million ONLY. You know what it means for an economy like India It could serve only two weeks import of NECESSARY goods, like oil, food medicines. It was indeed, a crisis for the government, How will India finance important import items now All its effect was that the current account deficit was also very high, again not a good sign. - Fiscal Deficit:- The Indian government was very lazy when it came to handling finances at home. It had borrowed a LOOOOOT of money from the Reserve Bank, more money from the public, and that money was used in useless populist expenditures that did not generate any revenue, which is a harmful use for any public borrowing Almost 39 to 40 percent of TOTAL REVENUES were used just to PAY THE INTEREST Can you imagine the seriousness of this situation It means that the government was on the VERGE of falling into a debt trap. - INLFATION:- It was 17.4 percent WPI inflation. Everything was costly, owing to the shrinking foreign reserves and mounting fiscal deficit. When the government expends all its revenue in useless items, borrows a lot of money, the cost of money automatically soars high. When the money is costly, the 100 rupee note that used to buy more commodities will now be able to buy only few commodities, and this is called as Cost Push Inflation. How to solve this crisis The New Economic Policy (NEP,1991) opened the gates of Indian economy to the outside world, now officially and completely. The value of Indian Rupee was now determined by the market forces, RBI intervened only in case of extreme volatility. Thus, the external policy of the Indian economy shifted from Fixed Float (administered or RBI determined exchange rate) to managed float (market determined exchange rate with RBI as a crisis-manager). In simple terms, this is liberalization, and it was called Liberalized Exchange Rate Management System (LERMS) which was initially introduced only in the current account, which means only in terms of goods and services. Convertibility was introduced in Capital Account (Foreign assets-both physical and financial, foreign debt et cetera) in stages, as per the recommendations of Tarpore Committee . Simply said, liberalization means to allow the world demand and supply of Indian goods and services determine the Indian exchange rate, and the same is extendable to assets. Indian economy is now a PART of the global system, and moves in line with the market movement of the world economy. This was liberalization. Lets not ignore globalization and privatization. Globalization - All foreign brands you buy and use, low waste jeans, your evening gown, your middie, your Maybelline new york kajal pencil, and so many things. It tarted off with BPL and Phillips television sets. ) The world comes to the Indian land, India goes out in the world. Be it Indian handicrafts, drugs, clothing (saree), philosophy (Bhagvad Gita. ). Roses, Food Grains (pulses), fruits (mango), or even doctors, engineers, software engineers and so much more. Privatization:- Government of India was a bad kid who did not want any other kid from the outside of the government to make good things and sell it to the public, only government can do it because it owns it, and it will not share the national resources to private players. Now that the kid has messed up its business and has run into losses, it is crying out loud. Gulping and sulking, it now allows private players to do the stuff better. Government is happy, private players are happy, economy is happy. There is competition and efficiency and goods are not all that expensive now. The Indian economy is one big happy family who shares and cares (Consumer Rights and Protection gaining importance Jaago Grahak Jaago). No, the economy is not all that better, but better OFF, and vibrating with young hope, getting stirred up, growing, becoming happy, revolutionizing, slowly, but definitely, even NOW. IMF:- IMF is the monitor of the class with 182 children. It checks on that no kid goes outside the discipline of this class (Balance of Payments of foreign exchange of any country), helps weak children in their homework and studies ( India was the first country to have used financial assistance of the IMF at the time of crisis), but the help is on the condition that the kid listens to the monitor (i. e. Liberalization, Globalization, and Privatization ) ). The monitor also sees if there is any naughty kid who is cheating on other kids and earning good marks at the cost of other kids marks (countries cheatin on other countries in international trade). The monitor keeps all the resources that the kids can use when they REALLY need. for example, forgetting or losing a pen :P. (that is - the countries can borrow from the Fund - it is the Fund because countries have paid subscription quotas at the time of joining, it has special drawing rights - foreign currencyreserves of 5 major currencies of the world, that is, the Dollar, Yen, Frank, Mark, Sterling, so any country can borrow any currency to the extent of its subscription quota, or otherwise as well. ) 2.3k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction In very layman term answer to your questions - Answer 1 - Answer to this question is well explained in Above flowery text by sagacious people. But to understand in much better way and in layman term watch this video of 47 min. Answer 2 - liberalization is the process by which government control is relaxed or abolished. privatization include in it. In India at the time of gulf-war and problem of balance payment. GOI proposed a New Economic Policy (economic reform 1991) to cope up with it. Whose main objective is - Liberalization, Privatization, Globalization.( LPG ). Effect of LPG - participations of private sector in public sector. Answer 3- Function of IMF - working with developing nation to help them achieve macroeconomic stability and reduce poverty. 1.7k Views middot View Upvotes middot Not for Reproduction What is an explanation of the Gulf War in 1990-1991How did it affect the Indian economy Why was our currency devalued What is the difference between GDP and economy in layman terms What is consumer price index in layman terms How does it affect the economy What is happening in the Indian economy What are the benefits of the ISRO Mars Mission for India039s economy and society How exactly does Quip work in layman039s term Can you explain, in layman039s terms, exactly what happens when I send an e-mail from my computer to another person in a different country Raghuram Rajan announced a slew of measures on his first day as RBI Governor to strengthen the Indian rupee and revive the Indian economy. Can someone explain these measures in layman039s terms How will you explain importance of GST Bill to Indian Economy to a Layman